Фото: Олег Хорсеев / Коммерсантъ.

«Сегодня модно предприятиям приходить в Минфин и говорить: посмотри, у меня убытки, долг […] огромный, спасай… Одно предприятие, второе, третье — это уже такая политика», — сказал министр финансов РФ Антон Силуанов на Московском финансовом форуме.

На просьбы модератора, главы бюджетного комитета Думы Андрея Макарова, сказать, чья именно это политика, Силуанов ответил уклончиво: «Думаю, все мы про это знаем».

«Мы большие ресурсы тратим на то, чтобы просто поддерживать безубыточность, а надо, наоборот, эти ресурсы вкладывать, требуя повышения производительности труда, повышения эффективности, требуя конкурентного продукта. А не просто — выпустил, никто не берет, ну ладно, ничего, государство купит», — сказал глава Минфина.

Действительно ли у российских компаний нет денег? Не совсем так, говорит Центральный банк РФ в документе под названием «Обзор финансовой стабильности № 1 (26) • IV квартал 2024 — I квартал 2025 года».

Общая выручка компаний из выборки ЦБ составила 76 трлн рублей (38% ВВП), а суммарный долг — 43 трлн рублей, чуть меньше половины от всего долга нефинансового сектора.

Показатель покрытия процентов (ICR, interest coverage ratio, который считается как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к процентным выплатам по долговым обязательствам) находится ниже допустимой отметки у 13 из 78 крупнейших российских компаний из различных отраслей, сообщил регулятор.

ЦБ РФ оценивает оптимальный показатель ICR выше 3 (трех). Из крупнейших 78 компаний примерно у трети организаций ICR ниже 3 (трех), но выше критической единицы. Такую долговую нагрузку хотя и можно считать повышенной, но она некритична, подчеркивает ЦБ.

При показателе ICR меньше 1 (единицы) компания считается проблемной и не может обслуживать свои текущие обязательства. Число таких компаний за III–IV кварталы 2024 года выросло с шести до тринадцати.

ЦБ РФ отмечает, что среди них — отдельные крупные заемщики из отраслей горной добычи, торговли, машиностроения и легкой промышленности.

Суммарно на проблемные компании приходится не более 4% от долга корпоративного сектора в целом. Возможны отдельные банкротства закредитованных организаций, предупреждает регулятор.

«Некоторые компании продолжают наращивать долговую нагрузку и привлекают кредиты у российских банков, а также рефинансируют старые долговые обязательства по высоким ставкам», — пишет ЦБ РФ.

Наконец, для экспортеров негативным фактором стало укрепление рубля при том же уровне валютных цен на экспортируемые товары — при долларе по 80 у пяти крупнейших экспортно ориентированных компаний долг EBITDA сокращается на 4–12% в зависимости от структуры продаж.

Показатель чистый долг/EBITDA у крупнейших компаний по итогам 2024 года составил 1,6 — за последние 10 лет он был выше только в 2020 году (тогда он составлял 2), отмечает ЦБ. Показатель покрытия процентных платежей операционной прибылью снижается во всех отраслях.

Фото: Александр Миридонов / Коммерсантъ.

Снижение кредитоспособности компаний уже заметно — по росту реструктуризаций долгов, отмечает ЦБ. В марте 2025 года крупные компании реструктуризировали долги на 1,7 трлн рублей, малые и средние — на 0,6 трлн рублей. По опросам риск-подразделений системно значимых банков, которые проводит ЦБ, в начале…

Текст слишком длинный для одного запроса, пожалуйста, перенесите оставшуюся часть текста в новый запрос.