Золотой запас России в общественном сознании всегда вызывал интерес и внушал мифы. История страны нередко связывалась со сложными этапами и загадочными исчезновениями золота. В свете быстрого роста цен на золото эта тема вновь стала актуальной. СМИ информируют о рекордном росте золотовалютных резервов и падении запасов в Фонде национального благосостояния (ФНБ). Где же исчезает золото?

В последние месяцы общественность получила противоречивую информацию о золотых запасах России. Правительственные источники радуются историческому максимуму золотовалютных резервов, в то время как оппозиционные СМИ поднимают тревогу о стремительном уменьшении запасов. Как понять происходящее? Для этого необходимо разобраться в структуре резервов, их пополнении и расходовании, а также в изменениях с 2022 года.

Золотовалютные резервы включают резервы Центробанка и золотовалютную составляющую Фонда национального благосостояния (ФНБ). Динамика запасов золота в резервах показывает, что с начала 2020 года общее количество золота практически не менялось до появления его в ФНБ в 2021 году. Однако после первоначального увеличения запасов золота в ФНБ, его количество стало снижаться. Несмотря на это, перемещения золота между резервами почти не отражались на общем количестве.

ФНБ, созданный как стратегический резерв, столкнулся с вызовами после кризиса. Санкции и блокировки активов привели к перемещению золота из ФНБ в резервы Центробанка. Эмиссионный механизм заменил прежние механизмы. Проблемы с продажей золота на рынке усложнили баланс ФНБ и ЦБ.

Рост цен на золото послужил стимулом для увеличения золотовалютных резервов России. Однако золото заместил значительную часть заблокированных активов в иностранных валютах. Центробанк пытается продавать золото на внутреннем рынке, но масштабы этой операции остаются скромными.

Структура золотовалютных резервов России стала меняться, с 48% золота и заблокированными активами составом. Экономическая ситуация требует новых подходов к управлению резервами и поиска выхода из сложившейся ситуации.