Нефть упала, ненефтегазовые доходы растут

По предварительной оценке Министерства финансов, за первые два месяца текущего года доходы федерального бюджета составили 4767 миллиардов рублей. Это на 10,8% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Главной причиной стал обвал нефтегазовых доходов, которые сократились до 826 миллиардов рублей, на 47% меньше, чем год назад.

Цены на нефть, играющие ключевую роль в формировании доходов, значительно ниже прогнозных значений. Аналитики считают, что в 2026 году средняя цена на экспорт нефти Urals может составить всего 46 долларов за баррель. В то время как прогноз Минэкономразвития предполагает 59 долларов.

Ненефтегазовые доходы, напротив, увеличились на 4,1% и достигли 3941 миллиарда рублей. Внутренняя экономика (НДС, налог на прибыль, НДФЛ) пока еще демонстрирует стабильность, однако их рост не компенсирует потерю в доходах от нефтегазовой сферы. Всего за два месяца расходы выросли на 5,8%, достигнув 8216 миллиардов рублей.

При падающих доходах дефицит бюджета неизбежно увеличивается. Дефицит вырос до минус 3449 миллиардов рублей, что на триллион больше, чем год назад, составляя 1,5% ВВП. Это едва ли не 90% годового плана по дефициту, выполненного за два месяца, что является историческим минимумом.

Чтобы компенсировать дефицит, правительство вынуждено принимать меры по сокращению расходов на 10%. Ведомства и ведомственные организации должны предложить свои идеи по уменьшению бюджетных затрат. Многие крупные инфраструктурные проекты оказались в опасной зоне. Например, проект “Семья” на развитие жилищной инфраструктуры или проект “Инфраструктура для жизни” с ремонтом федеральных трасс — все они под угрозой.

Прогнозируется, что доходы от нефтегазовой сферы могут быть ниже плановых на 1,5–2 трлн рублей, в то время как ненефтегазовые доходы могут увеличиться на 5–7%. Все это приведет к тому, что фактические доходы составят около 38–38,5 трлн рублей, ниже плана на 1,8–2,3 трлн рублей.

Таким образом, бюджетный дефицит за январь-февраль 2026 года стал самым высоким за последние четыре года, что является прямым следствием роста расходов и снижения доходов. Для решения финансовых проблем правительство запускает меры секвестра, сокращая расходы на 10%, в основном урезая инфраструктурные проекты.

Ситуация с бюджетом требует вмешательства, и требуются альтернативные источники доходов, включая повышение налогов в отраслях, таких как металлургия и горнодобыча. Однако пока не наблюдается системной угрозы устойчивости бюджета, хотя корректировка бюджетной политики может потребоваться в будущем.

Балансировка между экономической поддержкой и экономией средств становится все более сложной, поскольку эпоха “нефтяного изобилия” приходит к концу, а правительство вынуждено принимать жесткие решения для обеспечения финансовой устойчивости.